O Goldman Sachs revisou sua visão sobre a rede britânica J Sainsbury, elevando a recomendação das ações de \venda\ para \neutra\ e aumentando o preço-alvo de 325 para 360 pence. A mudança ocorre após a empresa anunciar a venda da rede de varejo Argos para a Swift Partners, movimento considerado estratégico para concentrar esforços no segmento de alimentos.

Segundo o banco, a transação elimina um dos principais fatores de risco que justificavam a recomendação negativa para a companhia.

Venda da Argos reforça estratégia

A alienação da Argos está alinhada à estratégia Next Level, apresentada pela Sainsbury’s para fortalecer sua posição como uma das principais varejistas de alimentos do Reino Unido.

O objetivo da empresa é direcionar investimentos para o negócio principal, aumentar a eficiência operacional e impulsionar o crescimento sustentável dos lucros.

Na avaliação do Goldman Sachs, a operação demonstra disposição da administração em realizar mudanças estratégicas para simplificar a estrutura da companhia.

Transação deve ser neutra para o caixa

Pelo acordo, a Sainsbury’s receberá pelo menos £ 120 milhões, sendo £ 70 milhões pagos no fechamento da operação e outros £ 50 milhões distribuídos ao longo dos três anos seguintes.

Apesar disso, o banco estima que os custos relacionados à separação dos negócios praticamente compensarão essa entrada de recursos, tornando a operação neutra em termos de geração de caixa.

Lucro pode ser beneficiado

Mesmo com a saída da Argos, o Goldman Sachs acredita que o impacto sobre o lucro operacional será praticamente neutro.

O banco projeta uma leve melhora no lucro por ação, sustentada pela redução das despesas financeiras com arrendamentos e pelas receitas provenientes de novos acordos comerciais com a Swift Partners.

A conclusão da venda está prevista para fevereiro de 2027, enquanto a separação operacional completa deverá ocorrer até fevereiro de 2029.

Projeções permanecem estáveis

O Goldman Sachs manteve suas estimativas financeiras para a Sainsbury’s, projetando para o exercício fiscal de 2027:

1. Receita: £ 34,97 bilhões;
2. Lucro operacional (EBIT): £ 1,05 bilhão;
3. Lucro por ação: 23,61 pence.

A própria companhia reiterou sua projeção para o ano fiscal, esperando um EBIT entre £ 975 milhões e £ 1,08 bilhão, além de fluxo de caixa livre no varejo superior a £ 500 milhões.

Perspectivas

Para o Goldman Sachs, a venda da Argos reduz incertezas importantes e fortalece a estratégia da Sainsbury’s de concentrar seus investimentos no segmento de alimentos, considerado mais resiliente e rentável.

Embora o novo preço-alvo represente um potencial de valorização limitado no curto prazo, a mudança na recomendação sinaliza uma visão mais equilibrada sobre o futuro da companhia, à medida que a execução da estratégia passa a ganhar maior credibilidade entre os investidores.