Mesmo diante de um cenário econômico desafiador, o crédito privado continua sendo uma das principais alternativas para investidores que buscam rentabilidade acima da renda fixa tradicional. A avaliação é de gestores que participaram do painel \Investindo em Crédito no Brasil: em Busca do Alpha\, durante a Expert XP 2026.

Segundo os especialistas, a combinação de juros elevados, desaceleração econômica e maior oferta de ativos exige uma postura mais criteriosa na escolha dos investimentos, mas abre espaço para retornos atrativos para quem consegue identificar empresas financeiramente sólidas.

Boa gestão faz diferença

Para Marcelo Urbano, gestor da XP Asset, o momento favorece empresas que possuem boa administração e geração consistente de caixa, independentemente da classificação de risco.

Segundo ele, muitas companhias de médio porte oferecem remuneração superior justamente por ainda não possuírem grande acesso ao mercado de capitais.

Além das debêntures corporativas, Urbano destacou os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs) como uma alternativa interessante, graças à flexibilidade das estruturas e aos mecanismos de proteção oferecidos aos investidores.

Seletividade é a palavra de ordem

Jean Pierre Cote Gil, gestor da Vinland Crédito, acredita que o ambiente atual exige cautela, principalmente por conta dos juros elevados e das incertezas econômicas e políticas.

Na avaliação dele, o mercado oferece empresas de boa qualidade pagando spreads elevados, enquanto algumas companhias de risco intermediário também podem representar oportunidades quando estruturadas corretamente.

Para o gestor, a seleção cuidadosa dos ativos será determinante para o desempenho dos fundos de crédito ao longo dos próximos meses.

Juros altos ampliam o prêmio do crédito

Outro fator que reforça a atratividade do crédito privado é o prêmio adicional oferecido em relação a outros investimentos de renda fixa.

Segundo os especialistas, investidores podem encontrar retornos entre 1% e 2% ao ano acima de aplicações tradicionais, compensando fatores como menor liquidez, maior complexidade de análise e menor cobertura por parte do mercado.

Esse diferencial tem atraído tanto investidores institucionais quanto pessoas físicas que buscam diversificação em suas carteiras.

Mercado ainda tem espaço para crescer

Alexandre Muller, diretor de investimentos da Leto Capital, avalia que o mercado brasileiro de crédito privado possui amplo potencial de expansão.

Ele destaca que, diferentemente dos Estados Unidos — onde o mercado de capitais responde por grande parte do financiamento das empresas — o Brasil ainda concentra boa parte do crédito nos bancos.

Na visão do executivo, esse movimento de migração tende a criar novas oportunidades para investidores e empresas nos próximos anos.

Infraestrutura e FIDCs ganham destaque

Os gestores também enxergam oportunidades crescentes em projetos de infraestrutura e operações estruturadas por meio dos FIDCs.

Além dos setores tradicionais, como energia, saneamento e transporte, áreas como agronegócio, telecomunicações regionais e crédito para pequenas e médias empresas vêm despertando maior interesse das gestoras.

Esses segmentos oferecem potencial de retorno superior, desde que acompanhados por uma análise rigorosa dos riscos envolvidos.

Evitar perdas continua sendo prioridade

Os especialistas ressaltaram que, após os episódios de inadimplência registrados no mercado nos últimos anos, especialmente desde o caso Americanas, a análise de crédito tornou-se ainda mais rigorosa.

Hoje, além dos indicadores financeiros, os gestores avaliam governança, qualidade da administração, geração de caixa e capacidade de pagamento antes de aprovar qualquer operação.

Segundo eles, no crédito privado o principal objetivo não é apenas encontrar os maiores retornos, mas evitar empresas que possam enfrentar dificuldades financeiras no futuro.

Perspectivas para 2026

Apesar das incertezas no cenário econômico, os gestores acreditam que o crédito privado continuará oferecendo boas oportunidades ao longo de 2026.

A expectativa é de que investidores privilegiem empresas bem administradas, com balanços sólidos e operações estruturadas, mantendo uma estratégia baseada em disciplina, diversificação e análise criteriosa para capturar retornos consistentes com menor exposição ao risco.