O entusiasmo de Wall Street com a expansão dos data centers para atender à crescente demanda por inteligência artificial começa a dar sinais de cautela. Empresas ligadas ao setor vêm adiando planos de abertura de capital, enquanto investidores questionam as avaliações e os riscos associados aos enormes projetos de infraestrutura.

O movimento ocorre em meio ao aumento da resistência de comunidades nos Estados Unidos à instalação de novos data centers, empreendimentos conhecidos pelo elevado consumo de energia e pela necessidade de grandes áreas para construção.

Empresas que operam data centers ou fornecem energia e terrenos para esses projetos estavam entre as candidatas a movimentar o mercado de ofertas públicas iniciais (IPOs) nos próximos meses, impulsionadas pelo interesse dos investidores na expansão da inteligência artificial.

IPO da SB Energy é adiado

A SB Energy, subsidiária do conglomerado japonês SoftBank, pretendia realizar ainda em setembro sua oferta pública inicial. A companhia planeja construir em Ohio um dos maiores projetos de data center do mundo.

Segundo pessoas familiarizadas com a operação, o IPO foi adiado depois que investidores questionaram a avaliação pretendida pela empresa, superior a US$ 50 bilhões.

Os bancos responsáveis pela operação teriam encontrado dificuldades para atrair compradores suficientes dentro da faixa de preço desejada pela companhia.

Holtec também suspende oferta

Outro revés veio da Holtec, empresa do setor nuclear que pretende fornecer energia para aplicações de inteligência artificial.

Na semana passada, a companhia anunciou a suspensão por tempo indeterminado de seu IPO, citando fatores que afetaram a confiança dos investidores no mercado de novas ofertas públicas.

A empresa pretendia levantar até US$ 900 milhões em uma operação que poderia avaliá-la em até US$ 10 bilhões.

A Holtec opera uma usina nuclear e desenvolve pequenos reatores que podem ser utilizados para abastecer data centers.

Juros e cenário econômico aumentam cautela

A geradora de energia Aggreko, que atende data centers de inteligência artificial, também reduziu o ritmo de preparação para uma possível abertura de capital, segundo fontes ouvidas pelo The New York Times.

Embora a operação ainda possa ocorrer em outubro, a empresa enfrenta não apenas as incertezas relacionadas aos data centers, mas também um cenário de juros elevados e condições econômicas menos favoráveis.

Os adiamentos representam um movimento incomum em um setor que, nos últimos anos, recebeu forte interesse de investidores devido ao avanço da inteligência artificial.

Resistência aos data centers aumenta nos EUA

A oposição à construção de novos data centers vem crescendo em diferentes regiões dos Estados Unidos. Comunidades, principalmente em áreas rurais, têm questionado os impactos dessas instalações sobre o consumo de energia, o uso do território e a infraestrutura local.

O tema também passou a aparecer nos debates políticos do país às vésperas das eleições legislativas de meio de mandato.

Alguns estados americanos começaram a adotar medidas para restringir ou estabelecer novas condições para projetos de data centers, criando obstáculos adicionais para empresas que dependem de investimentos para financiar sua expansão.

Demanda por infraestrutura continua elevada

Apesar da maior cautela dos investidores, a demanda por capacidade computacional permanece elevada.

Estimativas citadas na reportagem apontam que poderiam ser necessários mais de US$ 5 trilhões em investimentos até 2030 para construir a infraestrutura necessária ao crescimento da inteligência artificial.

Grandes empresas de tecnologia também seguem ampliando seus investimentos. Meta, Alphabet, Amazon, Microsoft e Oracle já anunciaram compromissos que, somados, superam US$ 1 trilhão em projetos relacionados à infraestrutura.

Para investidores e banqueiros, os desenvolvedores de data centers deverão buscar diferentes fontes de financiamento para sustentar os projetos de expansão.

Atualmente, Equinix e Digital Realty Trust estão entre as empresas listadas em Bolsa com foco específico em data centers. As ações das duas companhias acumulavam queda de aproximadamente 1% a 2% em setembro até o momento citado na reportagem.

Segundo banqueiros, advogados e investidores ouvidos pelo The New York Times, empresas ligadas ao setor de data centers representavam cerca de um terço dos IPOs previstos para o restante de 2026.