O dólar ganhou força nesta terça-feira (11), em um pregão marcado pela divulgação de novos dados de inflação, pela ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) e pela repercussão de uma nova pesquisa eleitoral.

A moeda americana acelerou os ganhos durante a tarde, enquanto investidores avaliavam os possíveis impactos dos dados econômicos e do cenário político sobre os ativos brasileiros.

Às 14h25, o dólar à vista registrava alta de 1,02%, negociado a R$ 5,163 na venda.

No mercado futuro, entretanto, o movimento era mais contido. O contrato com vencimento em setembro, atualmente o mais negociado na B3, apresentava leve queda de 0,01%, aos R$ 5,133.

IPCA acima das expectativas coloca inflação novamente no radar

Um dos principais fatores acompanhados pelo mercado foi o resultado do IPCA de julho.

A inflação oficial do país avançou 0,07% no mês, acima da expectativa dos analistas, que projetavam alta de 0,03%.

No acumulado de 12 meses, o índice chegou a 4,44%, também acima da previsão de 4,40%.

Embora a diferença entre o resultado efetivo e as projeções tenha sido pequena, o número reforça a preocupação com a trajetória da inflação e pode influenciar as expectativas para os próximos passos da política monetária.

Ata do Copom reforça preocupação com inflação

A ata da última reunião do Banco Central também esteve no centro das atenções.

O documento indicou que a autoridade monetária continua preocupada com possíveis efeitos secundários de choques de oferta, especialmente aqueles relacionados aos preços do petróleo e a eventos climáticos.

O Banco Central sinalizou que poderá adotar uma postura firme caso esses fatores provoquem efeitos persistentes sobre a inflação.

A autoridade também destacou a necessidade de manter a política monetária em território restritivo para garantir a convergência da inflação à meta.

Esse cenário tende a manter os investidores atentos à combinação entre inflação, juros e atividade econômica.

Pesquisa eleitoral aumenta volatilidade nos mercados

Além dos indicadores econômicos, a divulgação de uma nova pesquisa de intenção de voto provocou uma reação relevante nos ativos brasileiros.

Segundo a análise de Leonel Oliveira Mattos, da StoneX, o movimento refletiu uma mudança na percepção de risco político entre parte dos investidores.

A pesquisa apontou ampliação da vantagem do presidente Luiz Inácio Lula da Silva sobre Flávio Bolsonaro.

A reação do mercado, contudo, não deve ser interpretada isoladamente. Investidores também consideram as perspectivas fiscais, econômicas e institucionais associadas ao cenário eleitoral, que ainda pode sofrer alterações ao longo do ciclo eleitoral.

Cenário internacional limita movimentos do dólar

No exterior, o dólar apresentava pouca variação diante das incertezas envolvendo as negociações entre Estados Unidos e Irã.

O impasse sobre um possível acordo de paz e a reabertura do Estreito de Ormuz continuava influenciando os preços do petróleo.

O presidente americano, Donald Trump, apresentou novas exigências em resposta às condições colocadas por Teerã para um eventual acordo.

Entre as demandas está o pagamento de indenizações relacionadas a pessoas mortas em guerras, ataques e protestos, medida que pode dificultar uma solução para o impasse.

Petróleo adiciona pressão ao cenário inflacionário

A possibilidade de manutenção de preços elevados do petróleo também é acompanhada de perto pelos investidores brasileiros.

Uma alta prolongada da commodity pode aumentar pressões inflacionárias em diferentes economias e complicar a condução da política monetária.

No Brasil, esse fator ganha relevância porque pode afetar tanto a inflação quanto as expectativas para os juros.

A própria ata do Copom destacou a necessidade de monitorar possíveis efeitos indiretos de choques relacionados ao petróleo.

O que pode movimentar o dólar nos próximos dias?

Para o mercado cambial, os próximos movimentos deverão depender da combinação de fatores domésticos e internacionais.

No Brasil, a trajetória da inflação, os sinais do Banco Central e a evolução do cenário eleitoral estarão entre os principais pontos de atenção.

No exterior, as negociações entre Estados Unidos e Irã, o comportamento do petróleo e a percepção sobre a política monetária das principais economias também podem influenciar o fluxo para mercados emergentes.

A alta superior a 1% do dólar nesta terça-feira mostra que o mercado segue sensível a mudanças nas expectativas econômicas e políticas.

Para os investidores, o comportamento da moeda americana continuará sendo um importante termômetro da percepção de risco sobre os ativos brasileiros.